Падение курса рубля в последние недели увеличивает вероятность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании. Представители ЦБ неоднократно предупреждали о проинфляционных рисках со стороны курса. Зампред ЦБ Алексей Заботкин, например, в декабре оценивал, что каждые 10% движения обменного курса дают порядка 0,5–0,6 п.п. к инфляции, правда, в течение 6–12 месяцев. Вопрос скорее в том, насколько будет повышена ключевая ставка. Не удивимся, если ЦБ решит повысить ее на 50–100 базисных пунктов, чтобы улучшить привлекательность рублевых инструментов. Правда, сейчас эффект от повышения ставки, скорее всего, будет сдержанным – из-за изоляции российского рынка (раньше повышение ставки увеличивало привлекательность стратегии керри-трейд и приводило к притокам средств иностранных инвесторов).

В согласованный Евросоюзом 11-й пакет антироссийских санкций вошел запрет на поставки нефти по южной ветке трубопровода «Дружба». Объемы поставок по южной части трубопровода сравнительно небольшие – примерно 200–250 тыс. баррелей в сутки (10–12 млн тонн в год). К примеру, Китай только в мае купил более 9 млн тонн российской нефти. Поэтому даже в случае закрытия южного ответвления «Дружбы» отечественные экспортеры особых проблем не ощутят.

На западных рынках не стихает оптимизм: на прошлой неделе S&P 500 и Nasdaq прибавили более 2%. Рост наблюдался по всем секторам, особенно в циклических: нефтегазовый сектор вырос на 4,8%, материалы и промышленность – на 4%. Основным поводом для улучшения аппетита к риску на рынках стали положительные макроэкономические данные. Согласно финальному пересмотру роста ВВП США в 1К2023, экономика выросла на 2% на фоне более сильного потребительского спроса и экспорта, что лучше ранее предполагаемых 1,3%. А заявки на пособие по безработице вышли на уровне 239 тыс. против ожидаемых 266 тыс. Причем, несмотря на рост рынка акций, доходности десятилетних казначейских облигаций за неделю подросли с 3,72 до 3,81%, хотя еще в апреле доходности снижались до 3,29%.

УК «Альфа-Капитал» запустила продажу паев нового фонда «Альфа-Капитал Валютные облигации». Продукт позволяет инвестировать рубли через российскую инфраструктуру в инструменты, номинированные в иностранных валютах.

Газпромбанк Лизинг и Правительство Чукотского АО на полях ПМЭФ-2023 подписали соглашение о сотрудничестве по вопросам привлечения внебюджетных средств для реализации инвестиционных проектов.