УК "Альфа-Капитал": еженедельная аналитика по акциям. Автор: Максим Бирюков, старший аналитик УК «Альфа-Капитал»
Инфляционные риски перешли на второй план, а глобальные рынки продемонстрировали одну из лучших недельных доходностей за последнее время. Широкий индекс S&P 500 вырос на 2,7%, технологический индекс Nasdaq – на 2,4%. В лидерах роста были акции нефтегазового сектора, которые за неделю прибавили 6,7%. Также стоит выделить финансовый сектор с недельной доходностью в 5,3% на фоне сильных результатов стресс-тестирования банков и последующим смягчением регулирования банков. В то же время китайские акции вернулись к росту и закрыли торговую неделю в зеленой зоне, прибавив 2,5%. Нефтяные котировки сохраняют позитивный тренд пятую неделю подряд, цена на нефть марки Brent достигла 74 долл. за баррель.
Предстоящая неделя насыщена публикацией макроэкономической статистики. На этой неделе ожидается публикация индекса деловой активности, данных по розничным продажам, статистика рынка недвижимости, а также данные по рынку труда. Согласно последним данным, рынок труда США прибавил 559 тыс. новых рабочих мест в мае против 278 тыс. в апреле.
Позитив на рынок акций добавили новости о согласовании инфраструктурного плана. Президент США Джо Байден объявил об успешных переговорах между республиканцами и демократами по законопроекту об инвестициях в инфраструктуру 1,2 трлн долл. в течение следующих пяти лет. Далее двухпартийная сделка должна получить одобрение в конгрессе наряду с более широким предложением от демократов объемом 4 трлн долл. На новости реагировали ростом акции промышленных гигантов. Тем не менее можно ожидать корректировок законопроекта, прежде чем план будет официально одобрен.
Американские банки с легкостью прошли стресс-тестирование ФРС. Регулятор опубликовал результаты стресс-тестов банков, которые доказали устойчивость капитала в условиях рецессии. Наихудший сценарий, по которому проводили стресс-тестирование, подразумевал гипотетическое снижение глобальной экономики, двузначный рост безработицы и значительные потери банковского сектора. Отношение базового капитала (CET1) к активам у 23 банков, участвующих в исследовании ФРС, оказалось выше минимального требования в 4,5%, а именно – на уровне 10,6%.
Таким образом, с 30 июня будут сняты временные ограничения на акционерные выплаты банков, которые были введены регулятором в период пандемии. Требования регулятора ограничивали дивидендные выплаты и программы обратного выкупа акций. В ближайшее время крупнейшие коммерчески банки США объявят о расширении выплат накопленного за предыдущие периоды капитала акционерам. Снятие ограничений и дополнительные объемы выплат определенно позитивны для акций банковского сектора. Более того, финансовый сектор остается одним из лидеров роста с начала года на фоне восстановления глобальной экономики и показывает прирост на 26%.
Еженедельная статистика по заявкам по безработице продолжила снижение – на прошлой неделе число заявок снизилось до 411 тыс. Текущие уровни остаются выше показателей до пандемии, но снижение уровня безработицы и рост найма способствуют улучшению динамики. Так, с апреля количество заявок по безработице снизилось на 40%.
Цены на вторичном рынке недвижимости в мае вновь побили рекорды. Цены выросли на 24% к уровню прошлого года, и это самый резкий скачок цен за последние 20 лет. Средняя цена за дом продолжает расти с лета прошлого года и уже составляет 350 тыс. долл. Рост цен сказывается на продажах. В мае продажи на вторичном рынке жилья снизились на 0,9% относительно апреля. Хотя снижение продаж также связано с нехваткой предложения на рынке.
