УК "Альфа-Капитал": еженедельная аналитика по акциям Автор: Максим Бирюков, старший аналитик УК» Альфа-Капитал»

ФРС ослабила ограничения для финансового сектора, введенные весной, разрешив американским банкам выкупать собственные акции с рынка и платить дивиденды. Выплаты могут начаться уже в 1-м квартале 2020 при условии наличия прибыли. Решение основано на результатах очередного стресс-теста, который подтвердил способность банков продолжать активное кредитование и сохранять здоровые уровни капитала в текущей ситуации.

Несколько банков, включая JP Morgan, тут же объявили планы масштабных обратных выкупов акций с рынка уже в начале 2021 года. Так что решение ФРС, безусловно, является позитивным сигналом для покупателей акций американских банков. Также это говорит в пользу хорошего состояния экономики США в целом.

На прошлой неделе состоялось последнее в текущем году заседание ФРС. Как и ожидалось, регулятор оставил без изменения ключевую ставку и сохранил объем программы выкупа активов на уровне 120 млрд долл. в месяц. Многие участники рынка также полагали, что ФРС увеличит дюрацию выкупаемых им бумаг, однако на прошедшем заседании таких планов озвучено не было. Также в очередной раз регулятор подчеркнул, что основная поддержка экономики должна производиться за счет фискального стимулирования.

Лидеры конгресса в США достигли принципиального соглашения по пакету фискального стимулирования в 900 млрд долл., голосование по этому вопросу должно пройти в понедельник. Хотя размер программы несколько ниже обсуждавшегося ранее, его утверждение, вероятно, станет поводом для оптимизма на рынках.

На прошлой неделе стали появляться сообщения об активном распространении нового штамма коронавируса в Лондоне и прилегающих областях. Первые случаи были обнаружены еще в сентябре. В ноябре около четверти случаев приходилось на новый штамм, на сегодняшний день – уже более 2/3.

К сегодняшнему дню нет никакой информации об отличиях в передаче или клинической картине. Некоторые специалисты выражают мнение, что новый штамм может быть значительно более заразным, в данный момент проводятся исследования этого вопроса.

В субботу в связи с распространением нового штамма Б. Джонсон объявил о введении локдауна максимальной 4-й категории (все сидят по домам) в Лондоне. Несколько европейских стран запретили въезд из UK. Но новый штамм уже обнаружен и в других странах Европы. Учитывая, что эпидемиологическая обстановка там остается крайне напряженной, растут риски усиления локдаунов, что будет иметь последствия для восстановления потребительского спроса и экономик региона в целом. При этом данные риски, скорее всего, будут оставаться высокими вплоть до широкого распространения вакцинации населения.

Пока нет данных о том, что одобренные на сегодняшний день вакцины менее эффективны против нового штамма.

В пятницу члены конгресса США заявили, что в ходе длительной кибератаки, которая длилась с марта, «русскими хакерами» был получен несанкционированный доступ как минимум в сети шести государственных агентств и множества американских корпораций. Специалисты в области кибербезопасности заявляют, что масштаб взлома, осуществленного через ПО поставщика сетевых коммуникаций SolarWinds, также затронул цели в Канаде, Мексике, Бельгии, Испании, UK, Израиле и ОАЭ. На данный момент нет ясного понимания о масштабе ущерба, нанесенного атаками. Избранный президент Дж. Байден уже заявил, что разбор причин и реакция на атаку станет одним из приоритетов после вступления в должность в январе.

Сегодня утром российский фондовый рынок открылся ощутимым снижением, растеряв большую часть роста с начала декабря. Но в значительной степени это результат негативных новостей о новом штамме коронавируса.

Безусловно, кибератаки повышают риски санкций, однако, учитывая аналогичные истории в прошлом, вероятность серьезных негативных последствий для российских активов мы считаем низкой.