УК "Альфа-Капитал": еженедельная аналитика по облигациям

На прошлой неделе цены на рынке рублевого долга выросли. Рынок всецело был во власти геополитики, и некоторое ослабление давления в начале недели позитивно отразилось на котировках. Тем не менее ликвидности в корпоративных бондах по-прежнему нет. Минфин РФ не проводил аукционов по размещению ОФЗ, чтобы поддержать рынок.

Инфляция в РФ пока держится примерно на уровне прошлой недели. Так, с 5 по 11 февраля рост цен составил 0,13%, годовой – 8,75%. Правительство и Центробанк должны скоординировать свои действия в борьбе с инфляцией в РФ, работа должна быть нацелена на устранение как внешних, так и внутренних факторов, заявил президент России Владимир Путин.

На минувшей неделе ФРС опубликовала протокол заседания комитета по ставкам за январь. Из документа можно сделать вывод о намерении регулятора продолжать жесткую монетарную политику. В частности, члены ФРС обсуждали сокращение баланса активов, начало которому может быть дано в июне, а также отметили, что изменение стоимости финансовых активов не оказывает значительного влияния на сохранение финансовой стабильности, что может означать наличие возможности у регулятора проводить более жесткую политику.

Рынок еврооблигаций на прошлой неделе консолидировался, различные рынки показывали разнонаправленное движение. Доходности казначейских облигаций несколько снизились, отражая то, что большая часть ужесточения монетарной политики уже заложена рынком. Российский рынок находился под влиянием геополитики, демонстрируя высокую волатильность в обе стороны в зависимости от ухудшения или улучшения новостного фона.