УК "Альфа-Капитал": еженедельная аналитика по акциям 29.03.2022

В четверг Мосбиржа открыла торги 33 акциями российских компаний, входящих в индекс, в ходе укороченной торговой сессии. Сегодня ЦБ разрешил торги всеми российскими акциями. В первый день торгов индекс Мосбиржи прибавил около 4,4%, объем торгов составил 108,6 млрд руб. По информации биржи, инвестиции частных инвесторов составили практически 60% от этого объема.

В лидерах роста были бумаги нефтегазового сектора – акции Газпрома прибавили 13%, Татнефть – 19%, Новатэк – 18%, Лукойл – 12%. Абсолютным лидером роста стали акции компании ФосАгро (+26%). В пятницу российские акции корректировались на 3,7%, а объем торгов снизился вдвое относительно первого торгового дня – до 49 млрд руб.

Напомним, что ЦБ установил запрет коротких продаж. К тому же к торгам не были допущены нерезиденты, которые являются держателями около половины капитализации российских компаний. Также ранее правительство выделило 1 трлн руб. средств ФНБ, он будет направлен на поддержку фондового рынка. Вероятно, в первые дни участие ФНБ в торгах было минимальным.

Американские индексы закрыли в плюсе вторую неделю подряд. Широкий индекс S&P 500 прибавил 1,8%. В лидерах роста вновь были нефтегазовый сектор и сектор материалов, которые за неделю выросли на 7,4% и 4,1% соответственно. Технологический индекс Nasdaq вырос на 2%, несмотря на переход ФРС в пользу более жесткой монетарной политики. Доходности американских десятилетних гособлигаций находятся на уровне около 2,5%, тогда как ровно год назад они едва превышали 1,5%.

Европейский рынок более чувствителен к развитию ситуации на Украине. Euro STOXX 600 за неделю снизился на 0,23%, немецкий DAX – на 0,74%. Европейские ставки растут вслед за американскими. Инфляция в еврозоне бьет рекорды, индекс деловой активности продолжает снижаться. Рынки уже закладывают четыре повышения ставки ЕЦБ по 25 б.п. до конца года.

В европейском регионе замедляется восстановление экономики на фоне роста цен на материалы и энергоносители, а также ввиду разрыва цепочек поставок из-за конфликта на Украине. Конференция ООН по торговле и развитию понизила прогноз по глобальному экономическому росту на этот год с 3,6 до 2,6% в первую очередь за счет более сильного снижения в еврозоне, где ожидается расширение экономики на 1,7%.

На прошлой неделе был опубликован европейский индекс PMI, показатель в марте снизился с 55,5 до 54,5. На пике в середине 2021 г. показатель поднимался выше 60. Тем не менее значение выше 50 указывает на ожидание расширения экономической активности. Для сравнения, американский индекс PMI в марте вырос с 55,9 до 58,5.

Количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизилось еще на 28 тыс. и составило 187 тыс. при ожиданиях в 210 тыс. – это минимальный уровень за последние несколько десятилетий.

Наблюдается ухудшение ситуации на рынке недвижимости. В ожидании ужесточения монетарной политики ставки по ипотеке превысили 4,5%, то есть вернулись к уровням 2018 г. Тогда как еще в середине 2021 г. ставки были около 3%. На этом фоне снижается статистика по продаже домов, в феврале продажи упали еще на 4,1% м/м при ожиданиях роста на 1%. Продажи новых домов также снизились на 2%.