УК "Альфа-Капитал": еженедельная аналитика по акциям Автор: Максим Бирюков, старший аналитик УК» Альфа-Капитал»

Китайская экономика выросла по результатам 2020 года на 2,3%, это единственная крупная экономика, избежавшая сокращения ВВП на фоне «коронакризиса». Очевидно, что по результатам кризисного периода Китай заметно увеличит долю в мировом ВВП. При этом бóльшая часть позитивной динамики родом из последнего квартала (+6,5%), когда экономика почти полностью оправилась от последствий пандемии.

Основным драйвером роста был экспорт, несмотря на укрепление курса юаня к доллару. Так, промышленное производство Китая выросло на 2,8%, тогда как конечное потребление сократилось на 4% (в 2019 году был рост на +8%). Впрочем, по итогам первого квартала (период китайского Нового года) потребительский спрос может существенно подскочить, в том числе из-за отложенных покупок, что даст экономике Китая новый толчок для роста.

Риском для китайских активов остаются отношения с США. Недавно, например, были объявлены новые меры против китайской Huawei.

Глобальная статистика распространения коронавируса по-прежнему находится на близких к рекордным уровням. За последнюю неделю общее количество выявленных тестами случаев увеличилось более чем на 5 млн (до 95 млн).

Темпы распространения вакцины пока выглядят очень многообещающе. С начала вакцинации (месяц назад) уже распространено больше 40 млн доз, причем из них 15 млн – только за последнюю неделю. По-прежнему лидером по достигнутому уровню вакцинации населения является Израиль, где привит уже почти каждый третий.

По темпам за последнюю неделю лидером являются США, где ежедневно прививается почти 800 тыс. человек. На этом фоне более чем достижимым выглядит план администрации Дж. Байдена привить 100 млн человек в первые 100 дней первого срока нового президента.

Судя по достигнутым и намеченным темпам распространения вакцины, до конца года велика вероятность того, что в большинстве развитых стран уровень вакцинации уже в этом году превысит 50%. Как быстро и в какой мере это отразится на статистике распространения вируса, еще предстоит выяснить.

В любом случае, сохраняется вероятность, что вакцина не станет панацеей от коронавируса и в значительной мере локальные и международные ограничения будут сохраняться и в новом году, что будет оказывать давление на некоторые сектора экономики (прежде всего – пассажирский транспорт, массовые мероприятия). Также ограничения, скорее всего, будут отражаться и на статистике рынка труда.

После волны догоняющего роста на российском рынке динамика индекса МосБиржи оставалась достаточно спокойной. Дополнительные санкционные риски, о которых можно прочитать в некоторых СМИ, в связи с последними событиями, на наш взгляд, имеют очень мало шансов стать реальностью в обозримой перспективе.

Динамика российского рынка, скорее всего, в ближайшее время будет зависеть от общего настроения на глобальных рынках, в частности от того, продолжится ли переход в «компании стоимости».