УК «Альфа-Капитал»: еженедельная аналитика по сырью и валютам

Материал подготовил Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»

Сырьевые активы

Медь – на двухлетнем максимуме

С начала марта медь подорожала на 20%, достигнув двухлетнего максимума. Долгосрочный спрос на металл будет стабильным за счет его широкого применения и прогнозов восстановления мировой промышленности. Дополнительным триггером выступили данные о закупках Китаем, на который приходится большая доля мирового потребления меди. К тому же Минфин Китая объявил о выпуске государственных облигаций объемом 138 млрд долл., средства будут использованы для стимулирования наиболее отстающих секторов экономики.

Рост золота приостановился

Золото в течение нескольких недель торговалось на уровне 2350 долл. за унцию после роста на 20%. Фокус сместился с жесткой политики ФРС в пользу вероятности ее смягчения. Надежды основаны на актуальной макроэкономической статистике: например, рынок труда наконец начал демонстрировать ослабление. В США количество заявок на пособие по безработице выросло до 231 тыс., а прирост новых рабочих мест немного замедлился. В ближайшее время инвесторы будут также соотносить ожидания с статистикой по PPI и CPI. Если статистика и регулятор будут формировать ожидания в пользу более скорого смягчения монетарной политики, то цена золота может оказаться под давлением.

Валюты

EUR/USD 1,08

Евро укрепился к доллару, валютная пара торгуется около отметки в 1,08. Вероятно, евро стабилизируется на этом уровне или ниже – в течение месяца доллар слабел на ожиданиях более мягкого тона ФРС. Но, с другой стороны, рынок ждет, что Европейский ЦБ может приступить к снижению ключевой ставки уже на следующем заседании в июне. А американский регулятор ранее отмечал необходимость удержания ставки до достижения целевого уровня по инфляции.