УК "Альфа-Капитал": еженедельная аналитика по сырью 27.09.2022

Коррекция нефтяных котировок вызвана ужесточением ДКП в США. Напомним, что на прошлой неделе ФРС в очередной раз пошла на повышение в 75 б.п. Это означает, что для предприятий и населения еще больше вырастет стоимость заимствования денег, что негативным образом скажется на деловой активности. Снижение же деловой активности приведет к сокращению совокупного спроса, в том числе и на сырье. Именно по причине ожидаемого снижения деловой активности мы и видим падение стоимости нефти.

Прошедшую неделю можно назвать неделей минимумов на валютном рынке. На фоне очередного повышения ставки ФРС мировые валюты продолжили слабеть. Так, курс китайского юаня к доллару США находится на двухлетних минимумах, а британский фунт постепенно подбирается к паритету с долларом. При этом английская валюта упала до сорокалетних минимумов не только из-за ужесточения ДКП в США – власти Великобритании решили ввести налоговые каникулы (снижение налоговой нагрузки на уровне 45–50 млрд фунтов) и также планируют в течение ближайших месяцев увеличить заимствования до 70 млрд фунтов. Это не очень хорошая новость для рынка Великобритании. Дефицит бюджета и без того ожидается на уровне 8% от ВВП, при этом приток капитала со стороны развивающихся стран сейчас ограничен. Все это и отражается на курсе фунта по отношению к доллару.