УК "Альфа-Капитал": еженедельная аналитика по сырью и валютам 14.03.2023

Рынок нефти, конечно, отреагировал на новости из США, но довольно сдержанно. Несмотря на снижение цены Brent до 83 долл. за баррель, оно укладывается в рамки привычных ценовых колебаний.

Само по себе снижение сырьевых цен выглядит вполне логичным, так как если регуляторам и властям США не удастся купировать проблемы с банками «в зародыше», то это может в итоге привести к финансово-экономическому кризису с соответствующими последствиями для нефтяных цен. С другой стороны, массированные вливания ликвидности и капитала в банковскую систему могут привести к новому витку «инфляции активов». В том числе это может сказаться и на спросе на сырьевые активы.

Проблемы с банками в США привели к резкому увеличению спроса на защитные активы, в том числе золото: его цена за последние дни выросла почти на 45 долл. за унцию, превысив сегодня отметку 1885 долл. Это как раз один из тех случаев, ради которых стоит держать золото в портфелях.

Курс евро к доллару США вырос за последние три торговых дня с EUR/USD 1,05 до 1,07, что стало прямым следствием снижения ожиданий по ставке ФРС. Если в начале прошлой недели рынок ожидал повышения ставки до 5,5% или даже 5,75%, то сейчас, если верить рыночным оценкам, по итогам заседания в декабре 2023 ставка окажется примерно на текущем ее уровне. Ожидания по действиям ЕЦБ, конечно, также стали более спокойными, но рынок здесь ждет ужесточения политики и, соответственно, сокращения разрыва между ставками в долларах и евро.

Кроме того, запущенные в США механизмы спасения банков представляют собой вариации на тему количественного смягчения, что также может создавать давление на валютный рынок.

В ближайшее время частично возобновится публикация данных о внешней торговле РФ, сообщается на сайте ФТС. Это явно поможет участникам валютного рынка понять тенденции в курсе рубля. Напомним, что примерно год назад ФТС прекратила публиковать данные о внешней торговле, сильно затруднив оценки ситуации в экономике и на валютном рынке. Источником информации о платежном балансе оставались только квартальные данные ЦБ РФ.

Пока на сайте ФТС доступны данные за весь 2022 год, которые не дают новых вводных. Ценными будут данные за январь этого года, которые, если следовать логике сообщения на сайте ведомства, станут доступны в ближайшие дни.