УК "Альфа-Капитал": еженедельная аналитика по акциям 27.09.2022

Рынки стали закладывать очередное повышение ставки ФРС на 75 б.п. сразу после выхода августовских данных по инфляции в середине сентября. Тем не менее на прошлой неделе американские индексы вновь оказались в «красной» зоне, S&P 500 упал на 4,6%, NASDAQ-100 – на 5,1%. Всему виной комментарии регулятора, последовавшие после объявления решения по увеличению ставки. Председатель ФРС считает, что для снижения инфляции до комфортного уровня нет «безболезненного способа», для этого необходимо значительное замедление экономики.

Таким образом, после выступления Пауэлла ожидания рынка резко изменились. Ожидается, что ставка достигнет пика на уровне 4,75%, а может быть и выше, к весне следующего года – то есть до его достижения остается чуть больше процентного пункта.

Деловая активность в еврозоне замедляется на фоне углубления экономического спада. Индекс S&P Global Eurozone Manufacturing PMI в сентябре упал до 48,5 – самого низкого уровня с июня 2020 года (напомним, что уровень ниже 50 сигнализирует о сокращении деловой активности). В целом же данный показатель снижается уже на протяжении трех кварталов подряд.

Правительство может изъять у российских сырьевых компаний более 3 трлн рублей в 2023–2025 годах в виде дополнительных налогов. Среди прочего предлагается повысить экспортную пошлину на газ до 50%, ввести пошлину или ее аналог для экспорта СПГ, а также повысить цены на газ внутри России и затем изъять эти деньги у газовых компаний через рост НДПИ.

Выручка «Полюса» в I полугодии снизилась на 19% год к году, до 1,85 млрд долл., скорректированный показатель — на 26%, до 1,22 млрд долл. Скорректированная чистая прибыль сократилась на 25%, до 792 млн долл.

Выручка Polymetal за I полугодие снизилась на 18% год к году — до 1,05 млрд долл., скорректированная EBITDA — на 35%, до 426 млн долл., чистый убыток составил 321 млн долл. Компания продолжает рассматривать доступные опции по изменению структуры группы: в том числе потенциальное изменение страны регистрации материнской компании, Polymetal International PLC, в дружественную юрисдикцию, что может разблокировать возможность совершать дальнейшие корпоративные действия.