УК "Альфа-Капитал": еженедельная аналитика по акциям 01.11.2022

Сезон отчетностей находится в самом разгаре. На прошлой неделе инвесторы уделяли пристальное внимание отчетностям крупнейших технологических компаний (Microsoft, Amazon, Alphabet), однако они либо не оправдали ожиданий инвесторов, либо ухудшали прогнозы по выручке. Общей отмеченной тенденцией стало уменьшение доходов от онлайн-рекламы, поскольку компании корректируют свои маркетинговые бюджеты из-за экономической неопределенности. В среднем же котировки их акций падали на 9% в день выхода отчетности.

В то же время за неделю S&P 500 вырос на 4%, чему способствовали сильные отчетности энергетических и других промышленных компаний, которые значительно превзошли ожидания аналитиков. Также стоит отметь общее улучшение отношения к рисковым активам в мире.

На прошлой неделе российский рынок акций впервые за месяц преодолел отметку в 2100 пунктов. На наш взгляд, рост был связан прежде всего с дивидендами «Газпрома»: либо с ожиданиями притока денег на рынок в ближайшее время, либо с фактическими выплатами, так как некоторым инвесторам дивиденды уже могли поступить.

Кроме того, на прошлой неделе «Роснефть» сообщила о том, что ее совет директоров 11 ноября должен будет обсудить выплату промежуточных дивидендов за этот год.

Главной же дивидендной интригой на рынке по-прежнему остается ЛУКОЙЛ: по-видимому, он еще не завершил процесс расконвертации расписок в акции и поэтому пока молчит о планах по дивидендам, но если ЛУКОЙЛ все же решит сделать выплаты, то за счет высокой доли акций в свободном обращении это может принести на рынок около 80–100 млрд рублей.

Министерство торговли США опубликовало первую оценку роста ВВП в третьем квартале. По предварительным расчетам, экономика страны выросла на 2,6% в годовом исчислении, что оказалось выше консенсус-прогноза в 2,4%. Таким образом, американская экономика впервые в этом году показала положительную динамику.

Драйверами роста стали устойчивые потребительские расходы, расширение торгового профицита, а также увеличившиеся государственные расходы, что скомпенсировало резкое снижение активности на рынке жилья – незавершенные продажи на рынке недвижимости упали на 10,2% в сентябре, что стало самым резким месячным падением с начала 2020 года. В то же время охлаждение рынка жилья в ответ на рост стоимости заимствований может стать дефляционным фактором в следующем году.

Впрочем, при пересчете в привычный вид «год к году», рост ВВП в 3 кв. составил 1.8%, столько же, сколько и во 2 кв. При этом в 1 кв. 2022 он составил 3.7%. Так что в полной мере говорить о рецессии в США еще рано.

Согласно данным Национального бюро статистики Китая, в октябре деловая активность в стране замедлилась – индекс производственного PMI упал до уровня 49,2 с 50,1 в сентябре, индекс непроизводственного PMI, который включает строительство и сектор услуг, упал с 50,6 в сентябре до 48,7.

Причиной стали продолжающиеся коронавирусные ограничения в стране. Дополнительным фактором стали также падающие экспортные заказы, что может быть связано с ухудшением ситуации у основных торговых партнеров, среди которых США и Европа.