УК "Альфа-Капитал": еженедельная аналитика по акциям Автор: Максим Бирюков, старший аналитик УК» Альфа-Капитал»

Рынки акций продолжили корректироваться. Как и раньше, наиболее чувствительным к смене настроения инвесторов оказывался техсектор. Индекс NASDAQ за неделю потерял почти 5%, что вывело его в минус по результатам февраля.

Продолжается ожидаемый переток в сектора, ранее обделенные вниманием инвесторов в острую фазу «коронакризиса». Так, в S&P 500 практически избежали снижения такие сегменты, как Финансы (-0,36% за неделю) и Промышленность (-0,5%), в то время как Нефть и Газ (+4.33%) уверенно закрепился выше доковидных уровней на фоне роста цен на нефть.

Учитывая как техническую, так и фундаментальную обоснованность ускоренного роста интереса к «акциям стоимости», полагаем, что ставка на продолжение этого тренда может оказаться актуальной в ближайшем будущем.

Конгресс США наконец одобрил пакет стимулирования американской экономики на 1,9 трлн долл. Для запуска пакета ему предстоит еще и утверждение Сенатом. Утвержденный вариант законопроекта подразумевает единоразовые выплаты 1400 долл. каждому американцу, доходы которого не превышают 75 тыс. долл. в год. Эта выплата пойдет в дополнение к уже распространенным 600 долл. Кроме того, пакет помощи включает налоговые льготы для семей с детьми (3600 долл. за каждого ребенка до 7 лет и 3000 долл. за детей с 7 до 17 лет). Также будут продлены дополнительные выплаты безработным, при этом сумма будет увеличена с текущих 300 до 400 долл. в неделю.

Немаловажным является и включение в законопроект увеличения размера минимальной оплаты труда с текущих 7,5 до 15 долл. Однако, учитывая количество споров вокруг этой меры, скорее всего, она не войдет в окончательную редакцию, которую получит Белый дом.

Помимо прочего, пакет поддержки включает целевые средства для поддержки как местных органов власти (350 млрд долл.), так и точечных инфраструктурных проектов и поддержки отдельных отраслей экономики (включая авиаотрасль, общепит и малый бизнес).

Скорее всего, окончательное утверждение пакета помощи станет сильным фактором поддержки рынков, завершив цикл неопределенности, фактически длившийся с декабря.

Глобальные макропоказатели подогревают ожидания дальнейшего восстановления мировой экономики. Так, индекс потребительского доверия в США в феврале оказался на уровне 91,3 (ожидалось – 90). Исключительно позитивной оказалась динамика потребительских расходов в США, прибавивших по результатам января 2,4%, прервав негативный тренд, начавшийся в ноябре. Продажи новых домов в США в январе выросли на 4,3%, в очередной раз превысив прогнозы рынка.

Позитивный сюрприз наблюдался и на американском рынке труда. Количество первичных обращений за пособиями по безработице на неделе до 25 февраля составило 730 тыс. (ожидалось – 838 тыс.). Статистика прервала негативный тренд двух предыдущих недель, оказавшись на близких к минимальным с начала кризиса уровням.

Заметно лучше ожиданий оказались и индексы делового климата и текущей ситуации в Германии (92,4 и 90,6 соответственно).

На 28 февраля можно констатировать заметный прогресс в вакцинации от COVID-19. Лидером является Израиль, где вакцину получили больше 93% жителей. Среди западных стран быстрее прогресс идет в Великобритании (30% населения). В США привито уже 20% населения, и, похоже, предвыборное обещание Джо Байдена о 100 млн прививок за 100 дней будет выполнено.

В целом на фоне вакцинации заметно ослабла и вторая волна. Ежедневное число новых случаев в мире сократилось вдвое с январских пиков.