УК "Альфа-Капитал": еженедельная аналитика по акциям Автор: Максим Бирюков, старший аналитик УК» Альфа-Капитал»

После уверенного обновления исторических максимумов неделей ранее основные американские индексы оказались в красной зоне. S&P 500 отступил чуть менее чем на 1%, почти в унисон с индексом Dow Jones. NASDAQ 100 остался практически без изменений.

Более оптимистичная картина наблюдалась в европейских фондовых индексах, продолживших позитивную динамику, несмотря на опережающий рост с начала месяца.

Несмотря на локдауны и отсутствие значимых признаков оживления европейской экономики, фондовые индексы региона опережают или по крайней мере не отстают от американских на горизонте последних трех месяцев. В этом же тренде и индекс МосБиржи.

Сегодняшнее открытие рынков в Европе и фьючерсы на американские индексы говорят об оптимистичных настроениях на этой неделе.

Общее количество случаев обнаружения коронавируса в мире приближается к 60 млн, количество смертей – к 1,4 млн. За последнюю неделю ежедневный прирост случаев бьет рекорды, уверенно закрепившись выше 500 тыс. Ежедневное количество жертв вируса, хотя и находится близко к рекордным, все-таки сильно отстает по масштабам от статистики заболеваний. В этом мы видим как растущие масштабы тестирования (соотношение случаев к проведенным тестам остается почти на одном уровне более пяти месяцев), так и прогресс в лечении.

Европейские ужесточения карантинных мер дают результаты – статистика во Франции, Испании, Соединенном Королевстве начинает улучшаться. Чего пока нельзя сказать о Германии. В декабре правительствам европейских стран предстоит определиться с дальнейшими планами относительно продления и модификации ограничений. Недавно опубликованный правительством Б. Джонсона прогноз скорее говорит о намерении облегчить болезненные для населения и бизнеса меры, сделав их более точечными, ужесточая лишь там, где это действительно необходимо.

Действующие локдауны, скорее всего, окажут заметное влияние на потребительскую активность в 4-м квартале, в некризисные годы являющуюся ключевым драйвером продаж во многих отраслях. Праздничный сезон, по всей видимости, принесет в этом году разочарование, особенно для предприятий, ориентированных на физический контакт с клиентами. Косвенно это подтверждает ноябрьское значение индекса настроений потребителей в США, оказавшись заметно ниже прогнозов.

Вслед за публикацией новостей о вакцине от Pfizer-BioNTech и Moderna об успешных испытаниях сообщила компания AstraZeneca. При сопоставимом уровне эффективности (90%) компания обещает, что ее продукт будет значительно дешевле и его хранение будет возможно при более мягких условиях, что облегчит доставку до потребителей. Правительство UK уже сделало заказ на 100 млн вакцин AstraZeneca, которая сообщает, что в следующем году сможет произвести до 3 млрд доз (для 90% вакцинации требуется 2 дозы). В отличие от покупателей европейских акций, руководство ЕС пока не спешит радоваться: К. Лагард на днях заявила, что появление вакцины коренным образом не повлияет на прогнозы ЕЦБ (падение реального ВВП еврозоны на 8% в 2020 году и рост на 5% в 2021-м).

Судя по стадии разработки и заявленных возможностях по производству и распространению вакцин, пока маловероятна массовая иммунизация населения планеты в следующем году. Не исключено, что некоторые страны смогут вакцинировать существенные доли населения в этот срок, однако пока вероятность возвращения мира к режиму свободного передвижения не выглядит как ближайшая перспектива.